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货币市场基金投资“三看”
随着华安现金富利投资基金、博时现金收益基金、招商现金增值基金的成功发行，我國货币市场基金试点正式启动，对投资者来说，也就多了一条投资理财的渠道。货币市场基金对國内投资者来说是个全新的概念，如何进入一个自己尚不熟悉的领域，笔者建议通过“三看”来决定投资策略。
一看货币市场基金的收益预期。货币市场基金目前主要投资于到期期限在一年以内的國债、金融债、央行票据、AAA级企业债等短期债券，虽然也可以投资可转债，但在转股期不可转为股票。与國外可以横跨货币市场与证券市场两个投资领域的同类基金相比，投资渠道的狭窄决定了不能对货币市场基金抱太高的收益预期。模拟测试显示，依据不同投资组合，华安、博时、招商三只货币市场基金的预期收益分别为2.691%、2.633%和2.573%，这个预期收益可以作为投资参考。由于上述收益须扣除合计0.68%的管理费、托管费和营销费，与一年定期储蓄税后利率1.584%比较，货币市场基金获利空间并不大，这是投资者在决策前应该考虑的。
二看货币市场基金的政策取向。由于我國至今还没有形成全國统一的商业票据二级市场，并且货币市场基金在没有获准的情况下不能参与央行票据的首发，也不能投资于大额转让存单、银行承兑汇票、经银行背书的商业承兑汇票，要想让货币市场基金在“吃不饱”的情况下“拉”得多实在是强人所难，而此次发行个人认购率高达93%，也说明众多机构并不看好货币市场基金的“钱景”。相反，如果一些政策限制能逐步取消，货币市场基金就有可能通过扩大投资范围而产生规模效应，从而赢得投资者的青睐。一系列有利于货币市场基金的政策是否会相继出台，投资者宜拭目以“看”。
三看货币市场基金的绩效和风险。选基金就是选基金管理人，不同的投资风格和策略会使基金的业绩形成很大的差距。经过一段时间的运作，三家业已成立的货币市场基金各有什么特点，谁的管理和信息披露规范、谁的投资回报率高等問題都会有初步的答案，经比较后“择良木而栖”无疑是稳妥的策略。虽然货币市场基金有“准储蓄”的美誉，但毕竟没有稳定的利息收益，市场利率可能的变化对收益构成的风险也是明显的，对此投资者在决策时应多加考虑，以决定是否参与和如何参与货币市场基金的投资。
