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“固定收益型”保险适合哪些人去买
“华泰居安理财”家庭综合保险两天销售2.7亿元，“生命金泰”保险计划21天销售额突破1亿元，在今年上半年上海保险市场人身险保费下降、家庭财产险普遍难卖的情况下，近期各家保险公司推出的“固定收益＋保险保障”的产品获得了市场的热烈追捧。到底为何会出现这种“逆市飘红”的热销情景？这些号称“固定受益”的保险产品有什么诱人之处？普通消费者适合去选购这类保险产品吗？
“固定收益”成弱市里卖点
“整个资本市场都比较低迷，利率也非常低，保险公司的分红没有绝对保障，而且这两年分红保险所分红利比人们预期的要低，分红险市场走弱。而固定收益型保险产品没有复杂的分红计算，保障利益和到期收益让人一目了然，在目前情况下更能吸引客户。所以，保险公司方面也在做产品结构上的调整。”生命人寿的总精算师王女士告诉记者。
“而且，无论投保人在规定的保险期间内是否发生理赔，也不论保险公司资金运作好坏，都不会影响到期返本和对客户收益的支付。”对于风险厌恶型的投资者来说，自然喜欢能听到这样的说法。
的确，由于整个市场大环境不佳，加上紧缩性的宏观调控等政策因素的影响，股市和基金这两大投资工具因为高波动性和高风险性，被相当一部分投资者“忍痛割舍”；低利率时代的银行存款利率更是没有吸引力；曾经牛气冲天的分红保险市场热度也已经降到了历史最低点，但习惯把保险产品看作投资工具的上海市民，仍然希望能够买到带有“投资回报”功能的保险产品。在这样的情况下，各大寿险和财险公司适时推出了比银行存款利率稍高的产品，打出“基本保障+固定收益”的大幅广告，自然能吸引不少市民的追捧。
“我们告诉客户，买这种保险，等于你在银行开了两个账户，一个是储蓄账户，一个是保险账户，期满后储蓄账户里的钱会连本带利还给你，如果保险期间发生保险事故，则会给你一定的赔付。”某银行理财柜台的客户经理这样说。
收益比银行存款高一点
那么，这些产品比银行存款利率到底能高多少呢？目前，银行三年期存款实际年利率2.016%（税前2.52%），五年期存款实际年利率2.232%（税前2.79%）。由于银行定期存款存期之内不计复利，也就是三年或五年期满后的实际总收益率分别是6.048%和11.16%。
今年沪上第一只固定收益型保险，当属4、5月间太平人寿推出的“稳得福健康人生”理财计划，其5年满期收益11%，同时可享受长达10年、最高达40万元的健康医疗保障。6月，平安人寿紧接推“聚宝盆两全保险”，同时把收益再推高1个百分点——5年满期收益12%，兼有意外疾病身故保障。7月，生命人寿推出3年满期收益6.3%，兼有意外身故、意外住院保障的“生命金泰”保险计划。
几乎同一时期，财险公司也为自家的财产保险贴上了这类标签。广州华安金龙收益联动型家庭财产保险，年固定收益2.55%，更为突出的一点是，华安财险公司有关负责人非常肯定地说：“即便银行调高存款利息，我们会在2.55%的保底年收益基础上，同幅度调整我们的收益率。”
虽然上海市民目前还买不到这个保险，但本地市场并不缺乏同类型的产品，华泰财产保险就在上海推出了“居安”理财型家庭综合保险，折合年收益2.55%。随着市场反应向好，各家公司应该会更加激烈地争夺这一产品的市场份额。
有意思的是，不知是否为了让客户更好地理解“我们的收益比银行存款高一点”，这些固定收益型保险产品全都通过各大银行理财柜面代理销售。
但要提醒大家的是，如果利率上调，存款收益率就会上升，而目前的几只固定收益型保险，除了华安金龙，其它都是固定不变的，其中潜藏的利率风险一定要充分重视，以免家中大额资金被这类产品套牢，丧失更好的投资机会。
单看收益率市场有替代品
如果单看这些保险产品的收益率，市场上还是有一些替代产品的。
如果要获得2%~2.6%左右的年回报率，其实国债就完全可以做到。因为购买这些保险产品，都是要期满才能获得声称的收益回报，如果拿这笔买保险的钱去购买国债，持有到期后同样可以获得相似的回报，甚至更高。比如现在正在发售的2004年凭证式（四期）国债3年期票面年利率2.65%，5年期票面年利率3.00%，加上国债是免税的，单看收益率自然比这些固定收益保险高。
而目前存续期在3~5年的交易所国债，由于今年以来交易所国债价格以跌为主，如果投资者愿意持有到期，目前内在年收益率都在3%以上，有些甚至达到年收益4.4%左右，比固定收益型的保险产品要高。
当然，以上收益率都是按照持有到期的情况计算的，大家都面临着加息的风险。如果要考虑加息因素，固定收益型保险产品的吸引力自然要打不少折扣。
但货币市场基金可能就要好一点。这种以短期票据等为投资对象的基金产品，收益率同样比较稳定的，目前年收益率比2.0%稍高，但由于货币市场基金收益率基本会随着银行利率升高而上浮，有一定的“升值”空间。而目前的固定收益型保险产品，除了“华安金龙”称“收益联动”外，其他产品均为绝对固定收益，而今后的三五年将进入一个缓慢升息的周期，如此看来，还是货币市场基金的收益率比较“诱人”。
表一：部分金融产品实际年收益率比较
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产品名称
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投资期限
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目前实际年收益率（%）
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银行定期存款
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三年
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2.016
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凭证式国债（0404）
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2.65
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生命金泰保险计划
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2.1
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银行定期存款
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五年
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2.232
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凭证式国债（0404）
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3.0
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太平稳得福健康人生
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2.2
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平安聚宝盆两全保险
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2.4
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华安金龙收益联动家财险
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2.55
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华泰居安家财险
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2.55
变现要付出一定的成本
由于目前销售的固定收益型保险，都是一次性趸缴保费，而且并非消费型的纯保障产品。因此，作为购买者来说，应该考虑到这笔资金的变现能力。
当然，投保者也可以凭借这张保单的现金价值去跟银行或者保险公司进行保单质押贷款，提取可以使用的现金。办理手续一般需要5~7个工作日能全部完成。顺便提醒一句，如果市场利率提高，其他金融工具的获利能力显著增强，投保者不如选择保单贷款，套回这笔资金后去做其他更有机会的投资，或者换更加便宜、预定利率更高的新出保险产品，赢取利差。
与前文提及的几种收益率相近的金融产品相比，保险的变现能力只能算“一般般”，甚至可以说比较差。比如，定期存款可随时提前支取，变现能力强，当然收益方面只能按活期利息计算，损失会较大。货币市场基金目前是T+1或T+2方式变现（申请赎回后一至两个工作日可以取现）。而投资者在购买了凭证式国债后可随时到原购买网点提前兑取，在取回面值的同时可按实际持有时间及相应的分档利率计付利息。交易所国债也可以抛出转手，但受价格波动影响非常大，如果中途变现，往往会与预期的持有到期收益率出入较多。
所以，从变现能力来讲，还是货币市场基金较强，固定收益型保险变现要付出一定的成本和代价，时间等待期也较长，因为它是通过办理质押贷款的形式而得。
保险保障功能值多少？
当然，有人可能要着急地说了：“保险产品不能简单地以收益率来衡量，它的保障功能是其他金融产品所无法提供的。”的确，这个道理不错。但既然这些产品打出了“收益”的招牌，大家自然也要先看看收益到底怎样。至于保障功能，其实也可以通过自己花钱单纯购买而得。
我们选一个比较简易的例子来做比较。假设王先生花1万元买了10份平安“聚宝盆”，那么他5年满期后能收回10000×（1+12%）=11200元现金，同时它拥有一个5年保障期的定期寿险（以被保险人死亡为保险责任），疾病身故可获赔11200元，意外身故可获赔20000元。而一般国内这类保险年费率在0.15％～0.25％之间，我们取0.2％为例，也就是说2万元保额的意外死亡保险，5年保费需要40元×5=200元。如果用200元买以外险，9800元用来投资货币市场基金，按照2.1%的年平均收益来计算，5年后这笔9800元的投资共能回收10871元，比保险公司返回的还少。经过计算，只有当客户的投资年收益超过2.7%时，客户的“纯保障型保险+自主投资”组合才能在性价比上超过保险公司的这个“聚宝盆”理财计划。
当然，也许是因为聚宝盆的投资回报率比较高，才会出现这种状况。但投资回报率稍低一些的其他两个产品，在保障功能上更强大，需要的纯保障保费相对要多一些，有兴趣的读者可以自己比较。
选择期限短保障高者为佳
不过话说回来，理论上是可以按照前文的思路进行比较，但作为普通消费者来说，也许没有精力也没有能力去做这样的比较。经过前面的比较分析，我们不难发现，如果你是一个追求保守投资收益，又有部分保险需求的人，是可以在目前购买这类固定收益保险的。但还是要特别注意时限和保障功能的强弱，在同一个篮子里挑花，也要看看哪一朵更漂亮、更实在。
这笔投资属于3~5年的中期投资，而加息预期还没有完全消除，因此投资者如果选择购买这类保险的话，应该遵循“长不如短”的原则，尽量挑选投保年限较短的产品，这样尽管回报率可能会略低一些，然而由此获得了资金及时调头的机会，减少了利率波动带来的风险，抵补了部分机会成本，还是值得的。同时，与利率“联动”的产品当然更好一些，能够弥补利率升高带来的损失。
其次，最好挑选保障相对全面的险种。比较一下现有的三个人身险产品，“聚宝盆”的保障相对较弱，且仅为身故保障。相比之下，“稳得福”的年回报率虽然低于“聚宝盆”0.2个百分点，但保障却远远高于“聚宝盆”：它不仅有意外身故保障，还有涵盖18种重大疾病的10年期保障。“生命金泰”的保障侧重在意外上，客户如果因为意外事故住院治疗，则可获得意外住院每日补贴保险金，按实际住院天数给付，如果你的家庭保险组合中还缺少这方面的保障，可以考虑这一品种。
由于这些产品一般都是短期限售的，所以有些产品可能已经不再发售。不过，有兴趣的消费者可以等待其它类似产品的发售，毕竟前几期的产品卖得这么好，整个市场环境又没有发生什么变化，所以保险公司一定还会继续推出类似产品。
表三：目前几种主要的固定收益型保险产品详细情况表
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名称
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期限
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每份保费（元）
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年回报率
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保障内容（赔付金额）
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太平稳得福健康人生
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5年
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10000
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2.2%
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意外身故：双倍保费
疾病身故：保费*（1+保单天数*2.2%/365）
期满保险金：保费*（1+11%）
确诊18种重大疾病：0~40岁投保人50%保费；40~50岁投保人20%保费
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平安聚宝盆两全保险
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5年
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1000
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2.4%
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疾病身故：保费*（1+12%）
意外身故：双倍保费
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生命金泰保险计划
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3年
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5000元（2份起售）
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2.1%
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意外住院每日补贴保险金：20元一份，最高200元，每年最高以180天为限
一般意外身故：保费
水陆交通意外身故：3倍保费
航空意外身故：5倍保费（30万元为限）
意外残疾保险金：意外身故保险金*残疾比例
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华安金龙收益联动家财险
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3年
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5000
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2.55%
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1万元家财保险
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华泰居安理财型家庭综合保险
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3年
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10000
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2.55%
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家财（火灾、地震）
