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提高本國货币的利率的干预措施有何利弊?
提高本國货币的利率是中央银行干预外汇市场的配套措施,提高本币的利率一方面可以增大居民持有本币的利息收入,吸引人们更多地持有本币而不去争相购买外币,另一方面也可以增大外國投机者借入本币的成本,让他们支付更多的利息,从而使他们借钱炒作的投机行为变得无利可图,这種方法运用极为普遍。
在这次东南亚货币危机中,东南亚各國中央银行都曾大幅度提高利率,有的利率水平甚至高达100%。
但是,提高利率的方法也有很多负面影响,比如会增大國内投资的利息成本,使國内投资和消费的增长速度放慢等等。所以提高利率只能是一種短期的办法,如果长期实行高利率,國内的企业就会不堪重负,最终会因支付不起过高的利息而停业减产。另外,提高利率会导致股票市场的下跌,例如这次危机中,香港维持联系汇率,就采取了提高短期利率的作法,结果导致香港股市大幅下挫,从1997年8月的历史最高点16000多点跌到10月底的8000多点,几乎跌去了一半。因此,提高利率的作法要谨慎要灵活,一旦形势好转,一定要尽快调低利率。