货币基金与人民币理财大比拼

　　作为储蓄的替代品，货币市场基金和人民币理财自去年岁末掀起了投资热潮。2004年年底，9只货币市场基金的总规模已达633亿份，今年初的规模更是增长迅速。刚刚成立的易方达货币市场基金在发行期仅3周的情况下，募集总额达36．22亿份，而且其成立不到一个月的时间，最近的年化收益率就达到3．45%。

　　目前，货币市场基金主要投向于短期债、央行票据、债券回购等，与人民币理财产品投资范围大致相同。业内人士认为，两者的差别主要集中于安全性、收益率、流动性、灵活性、起购点等方面，从目前情况看，货币市场基金比人民币理财产品胜出一筹。

　　安全性：货币基金更强

　　作为基金产品，货币市场基金既受信托法保护，也受基金法保护，基金资产必须托管在具有托管资格的银行，且其帐户设立和运作均严格独立于基金管理人和托管人，确保了基金资产的安全性和独立性。同时，证监会专门出台了针对货币市场基金的管理规定，对于货币市场基金的投资范围和期限结构等都有明确的规则和限制，对基金的信息披露也有严格要求。因此，相对于目前银行发行的人民币理财产品而言，货币市场基金的运作相对更加透明，风险监控的机制措施也更加严格和完备。

　　收益率：货币基金略胜一筹

　　人民币理财产品的收益率比较固定，如民生保得理财一期的四款产品中，收益最高的是1年期B计划，综合收益率为2．943%，税后实得收益率为2．808%（按规定计收利息税）。而货币市场基金收益率相对浮动，近期市场上现有的货币市场基金收益率平均已超过3%，且基金分红不仅对个人投资者可免利息税，企业也可按规定免所得税。

　　此外，货币市场基金由于投资组合期限比较短，类似于浮动利率的投资品种，一旦利率上调，还能水涨船高地享受到利率上升的好处。而目前的人民币理财产品的收益率是固定的，即使利率上升，也不是按照调整后的利率计算剩余期限获得的收益，而是仍然按照先前既定的利率计算收益。

　　流动性：货币基金更高

　　相对于人民币理财产品均有一段时间的锁定要求，货币市场基金的流动性则有十分突出的优势。通常人民币理财按协议规定不能提前兑付，如投资者存在资金应急需求，要通过分行向总行提出质押申请，质押率一般为70%，同时还将承担质押贷款利息。而货币市场基金可随时申购、赎回，且不收取任何手续费，提出赎回申请后一般在2天内款项就可到账。

　　灵活性：货币基金更大

　　人民币理财没有其他产品可供相互转换，即使是同产品不同期限也不存在转换空间。货币市场基金则可与同一基金公司旗下其他类型的基金产品相互转换，使投资者在投资货币市场的同时，也可十分及时方便地捕捉资本市场的机会。

　　起购点：货币基金更低

　　人民币理财计划购买起点多为5000元以上，甚至在万元以上，而且有的产品要求搭配定期储蓄，投资起点相对较高。货币市场基金的认购起点多在1000元左右，且免认、申购费，免赎回费。

（证券日报）